来源：Small Caps
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有时仅仅一个数字就足以解释一些令人费解的事情——尽管经济衰退、流行病和失业率不断恶化，澳大利亚房地产价格仍在持续上涨。
这一由AMP Capital提供的数据显示，家庭收入中用于支付债务利息的比例已降至35年来的最低水平。
这是一个非常大的问题，因为尽管大流行病造成了经济困难，它实际上还是会直接把数百亿美元的额外资金投入到家庭的底线上。
贷款从来没有这么便宜过
数据显示，截至去年12月底，澳大利亚家庭的购房兴趣已降至可支配收入的5.5%左右。
尽管债券市场的崩溃推高了长期债券收益率，但用于支付家庭利息的可支配收入水平可能会继续下降，因为从高利率贷款转投低固定贷款的再融资潮继续加速。
考虑到用于偿债的可支配收入占比为5.5%，2019年年中这一数字接近9%，2008年则超过13%。
大幅下降的官方利率带来的是贷款偿还额的大幅削减
去年11月，随着官方利率跌至0.1%，用于偿还贷款的现金数量下降，这并不是什么天大的秘密——而其影响是低利率贷款的热潮，尤其是固定贷款。
央行在确保客户获得低固定利率方面也发挥了重要作用，为银行提供约2,000亿美元的三年期贷款，利率仅为0.25%，之后仅为0.1%。
银行一直在拼命争取这些固定贷款，为什么不呢?即使在目前的利率很低的情况下——有些甚至不到2%——它们仍然能赚取可观的利润并获得市场份额。
每个季度每个家庭都有90亿美元的额外支出
AMP Capital首席经济学家Shane Oliver估计，利息支出占可支配收入的比例下降，使美国家庭每季比两年前多投入约90亿美元。
这不仅支撑了消费者信心和支出，也有助于解释为什么家庭能够将储蓄率提高到20%左右，同时也能够通过直接或将资金存入抵消账户来偿还债务。
冲入抵消账户的钱
Reserve Bank 说，去年3月至12月间，约有400亿美元(占所有可支配收入的4%)进入了抵押贷款抵消和重提款账户。
Reserve Bank 在2月份的货币政策声明中表示:“还款的增加可能反映了以下因素的综合作用:支出机会减少，抵押贷款持有人为预防原因而储蓄，一些借款人将提前发放的退休金和财政款项存入这些账户。”
家庭贷款的适用性总是会变得更糟
这些数据可能还会让那些眼下正狂吞债务的活跃借贷者稍作停顿，并有助于解释为什么有这么多人在加大储蓄并偿还债务。
在澳大利亚的历史上，曾有过一些因债务导致的非常艰难的时期，比如上世纪80年代末，当官方利率飙升至18%时，家庭利息支付攀升至可支配收入的10%左右。
2008年，矿业繁荣推高了利率，达到了13.3%的峰值。
然而，当你想象每个季度都有额外的90亿美元可供家庭使用时，澳大利亚房地产价格看似无休无止的上涨就更合乎逻辑了，因为至少有一部分改善的贷款能力会被买房时更高的价格所吞噬。
与长期债券价格飙升,贷款可服务性的完整历史显示一系列的波峰和波谷,有一件事是肯定的,那就是这美好的时光永远不会持续太长时间，以及当前缓解支付贷款的总有一天会取代一个更加强硬的时间。
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