美垃圾债吸金殖利率跌破6％

2013年1月6日星期日

来源：澳洲新闻

来源: 工商时报责任编辑：华乐

　　美国避开财政悬崖使投资人对垃圾债的风险胃纳大增，让其殖利率因此下跌。即使美债没有卖压，但已把10年期美债殖利率推升至7个月新高，令投资人却步。

　　金融时报报导，美国垃圾级债券殖利率平均值，上周首度跌破6％，代表着投资人多年来疯狂追求殖利率已迈入新里程碑。

　　垃圾债殖利率下跌至如此程度，已经无法再完全抵销投资人持有它们所附带的风险。

　　太平洋投资管理公司（PIMCO）和贝莱德（BlackRock）等基金经理人去年警告，由于部份垃圾债价值已到极致，促使他们降低垃圾债的曝险部位。

　　根据巴克莱资料，美国垃圾债平均值利率，上周四创下5.89％历史新低；而垃圾债跟相对应美债之间利差，去年收缩至约200个基点。

　　专家表示，去年垃圾债有2位数报酬率，发行企业违约率又低于历史平均值，因此仍吸引投资人。

　　Calvert投资分析师JamesLee说，当垃圾债平均殖利率不到6％时，其殖利率根本跟固定收益资产没两样。他认为只要固定收益市场出现重大变动，美国公债殖利率曲线出现大幅移动，和违约率急升，即会严重威胁高殖利率债券。

　　投资人对垃圾债需求不断，显示他们对信评不高的企业愈来愈放心，这是信用扩张时期常有现象。

　　根据Dealogic资料，去年信评CCC级垃圾债发行量增加63％。

　　去年联准会推新一轮量宽措施，低利环境增加市场的垃圾债需求。即使联准会上周四公布备忘录暗示可能终止购买资产计划，但市场预期今年垃圾债销售依旧强劲。


Put the internet to work for you.	via Personal Recipe 350383